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　　穆迪投資者服務(wù)公司將亞太區(qū)汽車零部件制造商在未來12至18個月的評級展望定為負面，但對亞太區(qū)內(nèi)3家受評級的發(fā)行人維持穩(wěn)定評級。

　　上述評級展望與穆迪對美國、歐洲汽車零部件制造商的負面中期預(yù)測一致。

　　今年以來，國內(nèi)汽車制造廠商受到成本上升和競爭加劇雙重壓力的夾擊，盡可能向上游零部件廠商轉(zhuǎn)移成本是必然和慣常的做法。穆迪下調(diào)亞太區(qū)汽車零部件制造商評級展望，一方面說明面臨這種壓力的不只是國內(nèi)汽車制造廠商和零部件廠商，另一方面，整車制造廠商向上游轉(zhuǎn)嫁成本的手段不是毫無限制的。

　　事實上，在整體和零部件制造廠商之間，這種轉(zhuǎn)嫁成本的行為更多的時候是雙向的。輪胎等零部件制造商同整車廠商一樣面臨原料成本的上漲，而在成本上漲一定時期后，它們有能力通過提高售價，將原料成本的上漲轉(zhuǎn)嫁客戶。 穆迪在新發(fā)表的報告表示，受評級的亞洲汽車零部件制造商面臨利潤受壓和海外市場發(fā)展放緩的挑戰(zhàn)，但他們在本國市場的獨有特色、銷售渠道和成本架構(gòu)，使其未來的財務(wù)狀況預(yù)料將可保持穩(wěn)定。

　　該份報告的作者之一樸根佑（ChrisPark）是穆迪副總裁和高級分析師，他表示：“受評級的南韓汽車零部件制造商現(xiàn)代摩比司（HyundaiMobis）和另外兩家受評級的輪胎公司——印度尼西亞的GajahTunggal和中國的佳通輪胎——均可將橡膠和鋼鐵等原料成本的上漲轉(zhuǎn)嫁客戶?！?/P>

　　樸根佑解釋說，現(xiàn)代摩比司大部分的銷售額是來自其關(guān)連的現(xiàn)代汽車（Hyundai）和起亞汽車集團（KiaMotorGroup）；至于另外兩家發(fā)行人則一般可在成本上漲的3至6個月后，提高售后輪胎的售價。

　　該報告的另一位作者是穆迪分析師朱惠萍，她表示：“汽車售賣商在美國和歐洲的銷售開始下降。然而，在中國、其他發(fā)展中國家和中東，經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)強勁，對汽車的需求依然殷切，應(yīng)可在某程度上抵銷已發(fā)展國家市場的放緩情況?！?/P>

　　朱惠萍補充說：“雖然這3家發(fā)行人的流動資金由于產(chǎn)能不斷擴展而將有所減少，但他們都沒有逼切的再融資風(fēng)險?！敝旎萜甲⒁獾缴鲜鰞杉沂茉u級的輪胎制造商臨近債務(wù)產(chǎn)生條款的限制，但是她指出：“令穆迪感到安心的是，運營資本融資并不包括在條款限制之內(nèi)，同時兩家輪胎制造商在短期內(nèi)沒有重大的融資需要。”

　　該報告題為《亞太區(qū)汽車零部件制造商：原料成本上漲和經(jīng)濟發(fā)展放緩構(gòu)成了信用挑戰(zhàn)》（Asia-PacificAuto-PartsManufacturers:RapidInputCostsandSlowingEconomiesPoseCreditChallenges），可于穆迪網(wǎng)站www.moodys.com下載。