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我們堅定看好轎車行業(yè)的長期成長性。縱觀世界汽車工業(yè)的發(fā)展歷程，旺盛的國內(nèi)需求將為我國汽車工業(yè)的發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)，我們判斷未來伴隨著廠商生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，產(chǎn)能過剩與降價是發(fā)展的必然產(chǎn)物，相反在這雙重壓力的推動下，中國轎車企業(yè)將會走向世界，同時未來行業(yè)規(guī)模將會走向集中，業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)的發(fā)展前景看好。
07年1-2月份，重卡行業(yè)銷量增長快速，累計同比增長72.65%，前景看好。我們認為，由于重卡行業(yè)的生產(chǎn)資料屬性決定了國內(nèi)廠商將長期占據(jù)市場，集中度很高，有利于增強龍頭企業(yè)的盈利穩(wěn)定性。未來幾年，在物流行業(yè)快速發(fā)展的帶動下，重卡行業(yè)中的半掛牽引車將會有較大的可持續(xù)的增量需求。同時，國家宏觀經(jīng)濟的不斷向好，亦將拉動工程用車對重卡底盤的需求，行業(yè)的結(jié)構(gòu)性增長趨勢明顯。總體看來，我們認為，隨著行業(yè)景氣度的不斷提升，估值水平也應(yīng)有相應(yīng)提升，看好行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢企業(yè)。
對于大中型客車行業(yè)而言，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了宇通和金龍雙寡頭的競爭格局，市場集中度還有進一步提高的趨勢。我們認為，國產(chǎn)客車在技術(shù)上已經(jīng)和國外同類產(chǎn)品相差不大而且在價格上具備較強的比較優(yōu)勢，優(yōu)勢企業(yè)在已經(jīng)具備了規(guī)模出口的能力，在海外市場不斷開拓的條件下，行業(yè)受國內(nèi)經(jīng)濟的周期性影響將會被弱化，估值水平有進一步提升的空間，長期看好。
總體看來，我們維持汽車行業(yè)整體“增持”的投資評級。
中國客車網(wǎng)聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。
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